编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调仓路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变(biàn)化以春节(jié)为(wèi)轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从复苏线逐(zhú)渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其是AI的(de)里程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了(le)科技一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之(zhī)一冯(féng)明(míng)远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线上。从第一季(jì)度的调(diào)仓来(lái)看，在他的(de)成名作(zuò)信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一(yī)季度的七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的(de)领域(yù)。

郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源(yuán)在(zài)公募(mù)基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表(biǎo)了(le)主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时(shí)间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次(cì)序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的(de)明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最(zuì)新季报(bào)十(shí)大重仓中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的(de)进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美(mě郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊i)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位(wèi)；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施成(chéng)外，本(běn)周一(yī)众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在(zài)管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是(shì)代(dài)表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业(yè)绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净利(lì)润(rùn)均(jūn)实(shí)现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也(yě)是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示(shì)：“本基金的(de)投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度(dù)，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则(zé)是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时(shí)段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述(shù)标(biāo)的年(nián)初至今表(biǎo)现一般(bān)。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源(yuán)类似2019年的投资机(jī)会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市(shì)场的(d郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊e)调整，我们看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的(de)优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示目(mù)前(qián)在管产(chǎn)品年内(nèi)回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成长来看(kàn)，基(jī)金一季报表明(míng)他的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相(xiāng)关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与(yǔ)上一(yī)季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全球比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基(jī)金净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比基金四季报(bào)和(hé)今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新(xīn)调进来(lái)的中国铁建恰好就是(shì)中字头(tóu)中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资，同(tóng)时也谈(tán)到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格(gé)同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一(yī)季的(de)第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十(shí)。同时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示(shì)基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们(men)都希望国(guó)内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前其担任(rèn)基金(jīn)经理也(yě)接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前十中调(diào)仓了(le)四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司(sī)半数为(wèi)中字头，它(tā)们就是(shì)中(zhōng)国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽(huī)合(hé)力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利修复的预(yù)期(qī)下(xià)，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为低估(gū)的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和(hé)国网通(tōng)信。对比(bǐ)来(lái)看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术(shù)等(děng)的(de)概念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围(wéi)绕数(shù)字(zì)经济和新(xīn)的信息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所保留(liú)的(de)上一个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部(bù)更(gèng)换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍(réng)处经济(jì)结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料(liào)、新(xīn)能源、新(xīn)消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会(huì)，在策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济(jì)持续增长的消费及(jí)原材(cái)料放在(zài)前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的(de)成名作(zuò)万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司(sī)替代了(le)四季度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对(duì)于(yú)当(dāng)季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了(le)半(bàn)导体行业的持(chí)仓(cāng)。截(jié)至季度(dù)末，基金持(chí)仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如(rú)融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报(bào)超过(guò)180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一(yī)季度(dù)头三大(dà)重仓股(gǔ)竟(jìng)然全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中就没(méi)有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次(cì)于(yú)房地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置(zhì)集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十(shí)大(dà)流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见(jiàn)耳熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯精密，但大体(tǐ)包括(kuò)华(huá)测导航(háng)、东(dōng)山精密(mì)、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划(huà)入(rù)到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据了(le)十大重(zhòng)仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因：“预(yù)期(qī)今(jīn)年下半年或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽(qì)车(chē)产业链上的(de)布(bù)局，我判断(duàn)可能(néng)对(duì)收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电子的复(fù)苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能(néng)也进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏契机(jī)。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了(le)上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的(de)所属细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确(què)定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台(tái)型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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