踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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