5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转让交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此(cǐ)前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜strong>

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征(z感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜hēng)集到一名意(yì)向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按(àn)照(zhào)相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在(zài)约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政(zhèng)府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称。