大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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