3月份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存(cún)，引发了中(zhōng)国(guó)经济(jì)是否进入通缩(suō)的议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主要特gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(tè)点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而全(quán)面的下gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(xià)降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能比一(yī)季度明显加(jiā)快，全(quán)年经济增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运行面(miàn)临的(de)突出(chgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paū)矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视(shì)。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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