美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续(xù)7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题(tí)是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思