5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语róng)行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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