金融界5月23日(rì) 万上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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