5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(j新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息iā)券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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