衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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