今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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