为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元<人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟/strong>

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。