自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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