华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价360借条是正规的吗为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)360借条是正规的吗25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾360借条是正规的吗(céng)在(zài)康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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