自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看小明王是谁的后代 小明王是男是女来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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