巴尔透(tòu)露，美联储将重新审(shěn)查，适用于(yú)资产超(chāo)过千亿美元银行的一系列规定，包括压力(lì)测试和流动性(xìng)要求，将(jiāng)重新评估(gū)，怎样监督和监管一家银行对利(lì)率流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需(xū)要对范围(wéi)更广泛(fàn)的银行强化适用的标准，联储(chǔ)应考虑，让更大范围的银行(xíng)适(shì)用标(biāo)准和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评估(gū)，对于超过25万美元联邦保险上限的银行存款，监管方的(de)处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求(qiú)更广(guǎng)泛的银行考虑到(dào)可出售证券的未实现损益，以便(biàn)让银行的资本要求更好地匹配其财务状(zhuàng)况和风险。他暗示，对资本规划和风险管理不(bù)足(zú)的公司，美联储(chǔ)可能(néng)增加资本或流动性的要求，或者限制股票(piào)回(huí)购、股息支付或高管薪酬。

　　美总统拜登批准内华达州(zhōu)和佛罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据央视(shì)新闻消息，根据美(měi)国白宫当地时间4月28日的声(shēng)明，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登批准内华达州重大灾(zāi)难(nán)声明(míng)，他下令为3月8日至3月19日(rì)期间受冬季风暴影响的地区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登还于27日晚批(pī)准(zhǔn)佛罗里达州重(zhòng)大灾难(nán)声明(míng)，他下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受(shòu)严(yán)重风暴(bào)影响的(de)地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可(kě)在(zài)成本分(fēn)担的基础上提供给州政府和符合条件(jiàn)的地方政府以及某些私人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响地(dì)区的应(yīng)急和(hé)修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关(guān)事宜达成原则性协议

　　据央视(shì)新闻消息(xī)，当地(dì)时间28日，欧盟委员会执行(xíng)副(fù)主席(xí)东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已与(yǔ)保(bǎo)加利(lì)亚、匈牙(yá)利、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛(luò)伐(fá)克(kè)就乌克兰(lán)农产品相(xiāng)关事宜达成(chéng)原则性协(xié)议。

　　东(dōng)布(bù)罗夫斯(sī)基斯(sī)表示，欧盟已(yǐ)采取(qǔ)行动解决欧盟成员国和(hé)乌克兰农民(mín)的担忧。具体措施包括推(tuī)动波兰、斯(sī)洛(luò)伐克(kè)、保加利亚等国撤回(huí)针对乌(wū)农产品的单边措施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施(shī)保障措施。为5个受影(yǐng)响的成员国(guó)农民提供1亿欧(ōu)元的一揽子支(zhī)持(chí)。此外，欧盟将继续推(tuī)进包括葵花籽油(yóu)等产品的(de)倾(qīng)销调查。欧(ōu)盟将(jiāng)进一步确(què)保乌克(kè)兰农(nóng)产品(pǐn)通过欧盟通(tōng)道(dào)出口到其(qí)他(tā)国(guó)家。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通胀(zhàng)依旧(jiù)高企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的％。同时美国3月核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据(jù)悉(xī)，剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公(gōng)布的数据再度印证(zhèng)了(le)美(měi)国(guó)通胀(zhàng)的(de)居高不(bù)下，这加大(dà)了美联储5月再次加息(xī)的可能性。报告公(gōng)布后，美国(guó)短期(qī)利率期(qī)货(huò)小(xiǎo)幅下(xià)跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就(jiù)在此(cǐ)前一天，美国(guó)商务部公布的(de)一季度美国宏观经济(jì)数据显示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及(jí)市(shì)场预期的(de)2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心(xīn)PCE物价(jià)指数年化环比初(chū)值升至(zhì)4.9％，超(chāo)出市场预(yù)期的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一(yī)德期货(huò)宏(hóng)观(guān)贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨向(xiàng)期货日报记者(zhě)表示，上述数据显(xiǎn)示出(chū)美(měi)国经济放缓(huǎn)但通胀(zhàng)水平依旧高企的滞胀特征。不过(guò)，从(cóng)美(měi)国(guó)GDP折年数同比数(shù)据来(lái)看(kàn)，他认(rèn)为一季度1.6％的(de)增(zēng)速(sù)较去年四(sì)季(jì)度0.9％的增速(sù)出现明显回暖，显(xiǎn)示出美国(guó)经济虽有(yǒu)放缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季(jì)度美国GDP数(shù)据超预(yù)期放缓，坐实(shí)了市场对于美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑，再加上目前欧(ōu)美银行信用危机的尾(wěi)部效应持(chí)续存在，金融不稳定叠加经济景(jǐng)气(qì)下滑，一(yī)定程度上削(xuē)弱了美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策的(de)紧缩预期，同时增加了下半年美联储降息(xī)的(de)预期(qī)。”中信建投(tóu)期货宏观(guān)贵(guì)金属分析(xī)师(shī)罗亮认为。

　　不过，他(tā)也(yě)表示，由于反映(yìng)核心个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)在内的(de)一季度(dù)PCE通胀数(shù)据持续上(shàng)升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此美联储(chǔ)5月(yuè)份加息基本(běn)不(bù)存在悬(xuán)念，此次(cì)GDP数据更多影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或“板上钉(dīng)钉”，此次会(huì)议还需关注什么(me)？

　　金瑞(ruì)期货(huò)宏观贵金属分析师吴(wú)梓(zǐ)杰认为，当前(qián)美联储货币政(zhèng)策面临抑制(zhì)通胀(zhàng)以及(jí)宏观审慎两难的(de)抉择。随(suí)着此前(qián)银行(xíng)业危(wēi)机的爆发以及(jí)一季度(dù)经(jīng)济的回落，美国当前经济的脆(cuì)弱(ruò)性以及下行压力(lì)已(yǐ)经持续增加(jiā)，但是一(yī)季度核心PCE同(tóng)样大幅超过预期，显(xiǎn)示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意味(wèi)着进行(xíng)政策选择时(shí)不得(dé)不更加慎重。”吴梓杰预计，美联(lián)储(chǔ)5月大概率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏，但在(zài)记者会(huì)上鲍威(wēi)尔(ěr)表(biǎo)态(tài)或将(jiāng)更加注重安抚市场情(qíng)绪，强(qiáng)调对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息的态度或(huò)将(jiāng)更(gèng)加谨慎(shèn)。

　　张晨(chén)认为，目前市场(chǎng)已经对美(měi)联储5月加(jiā)息25BP作出了充分(fēn)的计价(jià)。鉴于此(cǐ)次(cì)会议并无最(zuì)新点阵图和经济(jì)展望公布，因此会议(yì)重(zhòng)点在于利率决议(yì)声明及鲍威尔的会后(hòu)发言两方(fāng)面。其中(zhōng)，在决(jué)议声(shēng)明(míng)方(fāng)面，可(kě)重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)措(cuò)辞调整变(biàn)化情况，特别是能否出(chū)现“停止加息”相关暗示(shì)。而在会后的(de)新闻(wén)发(fā)布会上，需要(yào)重点关(guān)注(zhù)鲍威尔对于经济(jì)与通胀前景、后续货币政策以及(jí)银行(xíng)业危(wēi)机引发的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)等(děng)方面(miàn)的(de)观(guān)点论述。特别是如(rú)果出(chū)现(xiàn)“停止加息(xī)”等(děng)明显鸽(gē)派暗示(shì)，则无(wú)论(lùn)对于商品(pǐn)市场还是权益市场而言(yán)，均(jūn)构成(chéng)短(duǎn)期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美联(lián)储会议需要关注三个方面：一是考虑(lǜ)到通胀的顽固(gù)性，美联储是否会透露(lù)其愿意容忍更高水(shuǐ)平的通胀；二(èr)是美联储对(duì)于(yú)目前金(jīn)融以(yǐ)及经济风(fēng)险的判断，到底是短(duǎn)期风险还是长期风(fēng)险；三是美联储未(wèi)来的货币政策预期，比如是否(fǒu)透(tòu)露下(xià)半年将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰(yīng)派，则预期(qī)风(fēng)险资产将(jiāng)继续(xù)回调，美债利率曲(qū)线(xiàn)会加(jiā)深倒挂(guà)的程度，对市场(chǎng)而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那(nà)市场风(fēng)险偏(piān)好会再度上升，美元指数(shù)预计显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰(jié)表示，由于当(dāng)前市场(chǎng)对5月加息25BP已经计价(jià)较为充分，预计加息结果不会(huì)引起市场较大波动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策(cè)预期交易依旧不足。因此，他(tā)认(rèn)为本次(cì)会(huì)议上需要(yào)重点关注美联储声明以及鲍(bào)威尔在记者会上对(duì)未(wèi)来政(zhèng)策路径的展望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏鹰(yīng)，比如表现出了(le)6月仍将加息(xī)的(de)倾(qīng)向，则市(shì)场或将面临较大的冲击(jī)，相关风(fēng)险资产有意外(wài)下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵(guì)金属(shǔ)市场面(miàn)临(lín)涨跌两难局(jú)面

　　近期美元(yuán)指数持(chí)稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧美银(yín)行业风险事件溢出(chū)影响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联(lián)储货币(bì)政策迅速(sù)转向的乐观预期出(chū)现(xiàn)一定修正，贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场(chǎng)出现高位(wèi)振荡调整(zhěng)，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当(d身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的āng)下来看，他认(rèn)为贵金(jīn)属市(shì)场在利多(duō)、利空因素间来(lái)回(huí)拉扯。利多因素方面(miàn)，美联储加息临近尾声，对贵(guì)金属(shǔ)价格的压制(zhì)边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业风险事件余波反复，不断激发市(shì)场避险情(qíng)绪。从更(gèng)为宏观的(de)角度来看(kàn)，全球“去美元化”方兴未艾(ài)，各国央(yāng)行(xíng)强化黄(huáng)金资产储备功(gōng)能，使得(dé)央(yāng)行“购(gòu)金潮”经久不息。上述(shù)种种因素(sù)均对贵金属价格形成支撑。

　　而(ér)利空因素主要是(shì)，市场和美联储对于(yú)后续货币政策之间的预(yù)期(qī)差，以及美国经(jīng)济层面的(de)韧性犹存(cún)。“特别是就(jiù)业市场尽管(guǎn)过热(rè)态势有所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业人数还是失业率指标，还远未触及经济衰(shuāi)退以(yǐ)及美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策转向的(de)阈值区间(jiān)，这极(jí)有可能造成通胀回(huí)归波折反复(fù)，进而引(yǐn)发(fā)美联储(chǔ)货(huò)币政策前景预期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预计(jì)，在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议落地后的一段时间(jiān)内，市场仍(réng)然会延(yán)续上述的修正走势，美联储(chǔ)还需在更多数据(jù)指引以及银行风险(xiǎn)事件(jiàn)落地后，再(zài)相机作(zuò)出(chū)政策调整，而在此之(zhī)前预(yù)计仍会(huì)延续当(dāng)前“走一步看一步”的决策思路。而市(shì)场对于年内降息的乐观预期的修(xiū)正空(kōng)间犹(yóu)存。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金属市场的逻(luó)辑有两条主线：一是美国(guó)经济是否会陷入(rù)衰退，二是(shì)全球(qiú)贸(mào)易结算体系下美(měi)元的趋势压力。“过去(qù)20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率的变化，但是最近(jìn)这种联系正(zhèng)在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)获得了越来越多的金融(róng)溢价。”整体来看，他认(rèn)为目前贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且近期(qī)的表(biǎo)现也(yě)是(shì)易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍(réng)推(tuī)荐将贵金属作为多(duō)头配(pèi)置(zhì)。

　　“当(dāng)前贵金属(shǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)表现出了一(yī)定程(chéng)度的易涨难跌。”吴(wú)梓杰表示，一方面(miàn)，美国(guó)经济下行以及(jí)欧美银行业风险带来的避险情(qíng)绪(xù)对贵金(jīn)属价格仍有(yǒu)一定支撑，但边际(jì)减弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位带来的加息预测(cè)，未能对贵(guì)金(jīn)属形成有力的回落(luò)压(yā)力。因此(cǐ)，他预计贵金属市场整体仍(réng)以高(gāo)位振(zhèn)荡为主，在基准假设下，贵金(jīn)属交易主线将回归通胀逻辑。他认(rèn)为(wèi)，当前市场对于美(měi)联(lián)储降息的预期仍大幅领先美联储(chǔ)的官方(fāng)预期，预计(jì)在高通胀压力下，市(shì)场(chǎng)对降(jiàng)息(xī)预期的修(xiū)正(zhèng)或将(jiāng)带(dài)来(lái)金银价格的进(jìn)一步回(huí)调。

　　市场人士(shì)提示，随着国(guó)内“五一”长假开启，还须警惕海外市场风(fēng)险。

　　罗亮表示(shì)，近(jìn)期宏(hóng)观市场关(guān)键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏，同时(shí)基本面因素也多空交(jiāo)织，海(hǎi)外市场容易出现(xiàn)巨幅波动。同时，国内“五一(yī)”假(jiǎ)期结(jié)束后(hòu)，市场将直面(miàn)美联(lián)储(chǔ)5月利率决(jué)议落地(dì)，他(tā)预计美联储会(huì)议结果或(huò)将偏鸽，因(yīn)此(cǐ)推荐(jiàn)节后逐(zhú)渐增(zēng)加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联(lián)储议息(xī)会议(yì)等重要事件(jiàn)，加之银行业危机(jī)及债务上(shàng)限问(wèn)题悬而未决，投(tóu)资(zī)者要防止过分押注(zhù)引(yǐn)发的(de)风险。假期(qī)后可(kě)关注(zhù)贵金(jīn)属回落企稳情况，可以逢(féng)低布局(jú)多(duō)单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示，由于国内“五一”假期恰逢(féng)海外美(měi)联储会议这一关键时间节点，投资(zī)者(zhě)若保(bǎo)留头寸过节(jié)，则(zé)要(yào)保(bǎo)持头寸(cùn)有(yǒu)足够(gòu)安全边(biān)际，以防(fáng)“黑天(tiān)鹅”事件带来冲击(jī)。他表示(shì)，节(jié)后贵金(jīn)属或将迎来更加(jiā)明确(què)的方向性行(xíng)情(qíng)，可根据美联储议息会(huì)议给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵金属进行相应布(bù)局。

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