在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(n自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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