公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调(diào)仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái5公里是多少米 5公里是多少步)看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强5公里是多少米 5公里是多少步大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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