北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tó一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次u)研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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