本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gān遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用g)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(z遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用hěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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