北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(y莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的(de莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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