5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重不拘于时句式类型，不拘于时句式还原型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国(guó)资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能(néng)在(zài)约(yuē)定的(de)时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易(yì)已经(jīng)是(shì)其历史上第三(sān)次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货(huò)车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价(jià)格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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