本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和匚字旁的字有哪些，区字旁的字去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(lià匚字旁的字有哪些，区字旁的字ng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(d匚字旁的字有哪些，区字旁的字ī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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