5月10日，有消(xiāo)息称部分银(yín)行相关部门(mén)收到《关(guān)于调(diào)整(zhěng)协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有(yǒu)银行协定存(cún)款和通知存(cún)款自律上限的(de)下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经(jīng)理助理兼(jiān)现金(jīn)管理部总经(jīng)理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副(fù)总(zǒng)监中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基(jī)金、光大(dà)保德(dé)信基(jī)金、德邦基(jī)金(jīn)等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率下调有助于减少(shǎo)存款定价的无序竞(jìng)争，降低(dī)银行(xíng)负债(zhài)成本；同时(shí)本次降(jiàng)息有助于(yú)促进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经(jīng)济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年(nián)货币(bì)政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银(yín)行为(wèi)何下调协(xié)定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了(le)存款定价(jià)惩罚措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考虑的(de)自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下行。在(zài)资产端定价压力较大(dà)且存款持续高增的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较弱，下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限有利于(yú)对公(gōng)客户留存的(de)活期资(zī)金投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大(dà)幅下降导(dǎo)致存(cún)款增(zēng)长比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关系发生了变化，降低了银(yín)行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款介于活(huó)期与定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存(cún)款(kuǎn)自律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行了(le)几轮调整，本次(cì)将协定存款与通(tōng)知存款自律上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产(chǎn)品(pǐn)线的调(diào)整进(jìn)行统一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽信用(yòng)的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利(lì)率则为下限管控，近年(nián)来贷款利(lì)率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方式的改变也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年4月利率(lǜ)自(zì)律机制建立以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了两轮大(dà)规模存款利(lì)率下降，主要是(shì)大行和(hé)股份行参与，今(jīn)年以(yǐ)来的(de)调(diào)整更多是延续去年(nián)9月这(zhè)一轮存款利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利(lì)率(lǜ)补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的(de)经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷(dài)套利，助(zhù)力经济增长。从银(yín)行(xíng)的角度，净(jìng)息差不(bù)断(duàn)压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差(chà)的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下(xià)调(diào)协定存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业(yè)银(yín)行的(de)活(huó)期类(lèi)存款收(shōu)益(yì)，延(yán)续(xù)近(jìn)期银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业银(yín)行净(jìng)息(xī)差(chà)收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活(huó)存(cún)量资(zī)金”的(de)定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮(lún)利率调降都集中(zhōng)在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的存款的(de)利率调(diào)整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款利率下(xià)调的有效性。银行一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历(lì)史新低，上(shàng)市银行(xíng)整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可(kě)以有效(xiào)降低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基(jī)金报：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大(dà)。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急(jí)。中(zhōng)小银行(xíng)或有动力(lì)持续主动下(xià)调存款利率。长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达(dá)地区地(dì)方债(zhài)发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较好的(de)发债主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿(yuàn)强(qiáng)调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的(de)第(dì)一(yī)年，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力(lì)不(bù)强需求不足的情(qíng)况，央行已经通(tōng)过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需(xū)的(de)一(yī)定的资(zī)金投(tóu)放(fàng)支持，有效降低(dī)了(le)实(shí)体综合(hé)融资成本，后(hòu)续需(xū)要财(cái)政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策(cè)利率的概率不大，但仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一步下调要看实体经济复(fù)苏的情(qíng)况。银(yín)行负债端(duān)，存款基准利率下调(diào)的概率不(bù)大，而(ér)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调(diào)整空间仍存在，而是否进(jìn)一(yī)步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律机制(zhì)建立了存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制成员银(yín)行(xíng)参考(kǎo)以(yǐ)10年期国(guó)债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款市(shì)场利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化调整机制作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价情况作为(wèi)合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小银行跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们认(rèn)为(wèi)，通过(guò)存款利(lì)率下(xià)行，稳(wěn)定商业银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终(zhōng)有利(lì)于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行，叠加银(yín)行存(cún)款(kuǎn)定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国(guó)内降息(xī)预期被进(jìn)一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我(wǒ)国国有大(dà)型商业银行(xíng)和(hé)股份制商业银(yín)行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍有净(jìng)息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面(miàn)有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率(lǜ)下(xià)降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西居民避(bì)险需(xū)求仍在，存(cún)款持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力不大的(de)基(jī)础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力去下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知(zhī)存款利(lì)率自律(lǜ)上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基(jī)金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是普遍现象，此次政策调整有望带(dài)动中小银行主动跟随(suí)下调存款利(lì)率(lǜ)。另一方(fāng)面(miàn)，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)也有望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压(yā)力。本次(cì)下调将引导银行(xíng)的对(duì)公活(huó)期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的(de)短期存款意(yì)愿(yuàn)、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定(dìng)存款和通知存款定价(jià)过(guò)高，会(huì)对遵守自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率(lǜ)，减(jiǎn)少中小银行(xíng)间(jiān)揽储恶意(yì)竞争，而对股份行及(jí)国有大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空(kōng)间(jiān)。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私客户(hù)看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率上(shàng)限后，预(yù)计行业(yè)资(zī)金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成(chéng)本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得银行(xíng)盈(yíng)利能(néng)力增强，进一步(bù)打开了(le)资产端收(shōu)益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动债券收益率不断(duàn)下(xià)行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是否还有进一步(bù)下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存款利(lì)率的非(fēi)对(duì)称下行使得商(shāng)业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加权平(píng)均利(lì)率创有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机(jī)构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款(kuǎn)市场上的(de)竞争类似“非零(líng)和博(bó)弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)份额考(kǎo)核压力使(shǐ)得各行下调存(cún)款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)作用下(xià)，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格(gé)审慎评估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降预期，有利于(yú)降低全社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性质的(de)票息资(zī)产(chǎn)，比如利(lì)率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势(shì)和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬(tái)升，与(yǔ)此同时，贷(dài)款收益率大(dà)幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了银行息差(chà)压力，这使得控(kòng)制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和(hé)实际投资(zī)。短期看，存款利率下调(diào)带动流动性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信用债(zhài)利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间。如果经济复苏较(jiào)强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存量(liàng)贷(dài)款重定价等(děng)影响，2023年(nián)银行(xíng)息(xī)差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)或(huò)有动力主动跟进下(xià)调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动(dòng)存(cún)款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助于压低全社(shè)会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步宽(kuān)松(sōng)？货币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货币(bì)政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会均(jūn)表明当(dāng)前货(huò)币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有下行空间，但这(zhè)一调降是(shì)针对银(yín)行协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款利率自律上限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等(děng)于政策(cè)利(lì)率就必须(xū)进行(xíng)对等下调，市场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金报：当(dāng)前(qián)利(lì)率环境下，普通投(tóu)资者应该如何守住自己的钱袋(dài)子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动(dòng)性以及安全性。在存款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基(jī)金(jīn)以(yǐ)及其他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的(de)银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，是(shì)风(fēng)险偏好较(jiào)低和风(fēng)险偏好适(shì)中投资(zī)者(zhě)的(de)合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速(sù)，当前无(wú)论从绝对中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西利(lì)率水平还是(shì)从信用(yòng)利差，都回到了较低(dī)历史(shǐ)分位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致(zhì)预期导(dǎo)致行情走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利(lì)空(kōng)间被压缩，若看(kàn)不到央(yāng)行货币政策增量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易(yì)下也(yě)可能会(huì)放大(dà)市(shì)场(chǎng)波(bō)动。

　　对(duì)于普通投资(zī)者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的环境下(xià)尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基金，而短债基金中(zhōng)要选择(zé)久期(qī)短流动性好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数(shù)据的弱化趋(qū)势(shì)显现，且4月底政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议从疫(yì)情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期(qī)调(diào)结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票(piào)市场也(yě)进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环境(jìng)下，建议关注行业估值水平(píng)较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达(dá)20％且能保(bǎo)本(běn)的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业的(de)人来做，让优秀(xiù)的(de)基(jī)金经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋子。具备(bèi)一(yī)定投资(zī)能力和风(fēng)控能(néng)力的(de)人士可通过理财和(hé)投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的(de)方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款利(lì)率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估自身风险承(chéng)受能力(lì)后可适当(dāng)考虑公募(mù)货币基金、公(gōng)募(mù)中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现金管理类产品等(děng)风险等级(jí)较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西