大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天华大基因有国家背景吗，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了华大基因有国家背景吗5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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