5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开3.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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