全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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