本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàn不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思g)游锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工解决方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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