昨夜，美国银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)地区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期(qī)市场利(lì)率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合(hé)约目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月(yuè)份有(yǒu)可能进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉(diào)期交易还(hái)显示，市场对(duì)利率见顶(dǐng)后(hòu)美(měi)联(lián)储(chǔ)降息(xī)的(de)押(yā)注有所(suǒ)增加，他(tā)们预计到年(nián)底联邦基(jī)金利(lì)率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合(hé)约跌(diē)破100美(měi)元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年(nián)12月以来(lái)首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦(ji功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思āo)煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债务(wù)违约将在美国引发一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，使(shǐ)未来(lái)几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人家(jiā)庭和依赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身而(ér)出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国(guó)总统的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没(méi)有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持(chí)续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这(zhè)位资(zī)深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一(yī)个(gè)主要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交易日(rì)收盘结算时，黄金期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜(tóng)期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算时，所有品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一(yī)个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指期货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整系数根据相应(yīng)股指期货的交易(yì)保证金标(biāo)准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，在(zài)工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货价(jià)格走(zǒu)势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期(qī)需(xū)求(qiú)支(zhī)撑(chēng)。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓(nóng)，且(qiě)南北(běi)部(bù)分区域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对(duì)强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意(yì)味着今年一季度去产能不(bù)及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来(lái)看(kàn)，今年下半年(nián)市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延(yán)长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农(nóng)业部监测(cè)数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充足。从出(chū)栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能(néng)繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目(mù)前功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思冻品(pǐn)的高库(kù)存水平将抑制猪价(jià)上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结(jié)为持(chí)续向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引(yǐn)导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的(de)助(zhù)力。但是，实际需求却(què)一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份(fèn)水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于(yú)冻品(pǐn)入库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货(huò)基(jī)本(běn)收(shōu)尾，从走(zǒu)量看功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思并未出现明显提(tí)升，随着(zhe)二季度气(qì)温(wēn)升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计(jì)划(huà)或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制(zhì)猪价(jià)大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然(rán)而(ér)，假期(qī)效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回供(gōng)需基本面。当(dāng)前(qián)距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面(miàn)资金已(yǐ)经提前(qián)反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪(zhū)理论出(chū)栏量处于(yú)逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季(jì)，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续(xù)大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上(shàng)行压力恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中(zhōng)大幅(fú)下跌(diē)，连(lián)续第三个交易日(rì)下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)变化(huà)多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面(miàn)带(dài)来(lái)了(le)压(yā)力；另一方(fāng)面，市(shì)场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内需求(qiú)的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货(huò)农产品事业部分析(xī)师姜颖告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波(bō)及范(fàn)围预(yù)计(jì)很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归(guī)基(jī)本(běn)面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多(duō)长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市(shì)场延续了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大(dà)的(de)back结构也显示(shì)出(chū)市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入(rù)淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已步入增(zēng)产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节(jié)备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的(de)影响或(huò)将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季(jì)节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增(zēng)强和出(chū)口前景(jǐng)不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行情或(huò)维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决。截至3月(yuè)末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进一步好(hǎo)转，需(xū)求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来(lái)供应充(chōng)裕(yù)的预期(qī)基(jī)本一致。天气情(qíng)况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差(chà)，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与(yǔ)此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油(yóu)未(wèi)来存(cún)在集中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思