芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大(dà微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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