财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动(dòng)购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ng>。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价(jià)策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士(shì)直言，相(xiāng)关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊strong>业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当属锂矿企业电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊strong>。根据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四(sì)季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事。而同环节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价下降带来的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理论上会(huì)受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车(chē)企的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。