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一方水等于多少升，一方水等于多少升水国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度(dù)来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，一方水等于多少升，一方水等于多少升水2017年以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。