为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)池子为什么被封杀控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guā池子为什么被封杀n)情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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