本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(g3千克是多少斤 1千克是一斤吗ōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(c3千克是多少斤 1千克是一斤吗hǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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