本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(k天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝uī)损天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价(jià)或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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