金融界5月(yuè)15日(rì)消息(xī) 主(zhǔ)题行情“中(zhōng)特估”的衍生升(shēng)级版本——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后上证报发布一则重磅消(xiāo)息，再次点燃了“中特估”概念股的情绪。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示(shì)，由(yóu)上海证券交易(yì)所主办(bàn)、工商银(yín)行承办(bàn)的“沪市金融(róng)业专题座谈会”将(jiāng)在(zài)本周三召开。此次会议讨(tǎo)论(lùn)的重要内容为“在(zài)服务(wù)中国(guó)式现代化中促(cù)进金融业估值提升和高质量发(fā)展”。参会(huì)机构包括银行、保险、基金和券(quàn)商(shāng)人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这(zhè)是“中特估”概(gài)念的(de)升级版(bǎn)本，资金疯抢金融股，大金融板(bǎn)块开启加速(sù)键(jiàn)，券商(shāng)、保险、银行股等(děng)都有出色表现。

　　券商方面，光大证券触一度及(jí)涨停，收盘大涨超(chāo)过8%，华林(lín)证券(quàn)、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿级市(shì)值的中国人寿(shòu)一(yī)度冲击涨(zhǎng)停(tíng)板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过9%，创(chuàng)阶段新(xīn)高(gāo)，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银行(xíng)股方面，国有四大(dà)行午(wǔ)后集(jí)体翻红，邮储银(yín)行升超(chāo)3%。

　　在大(dà)金融(róng)板块的集体发威下，上证综指午后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板(bǎn)一路高奏(zòu)凯歌。最终收盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨1.5仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文7%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看(kàn)法并不(bù)相同 中(zhōng)信证券：主题(tí)交(jiāo)易顶(dǐng)峰(fēng)已(yǐ)过

　　对(duì)于中(zhōng)特估的(de)后续走势，机构(gòu)之间(jiān)的看法并不相同(tóng)，

　　对此中金(jīn)策略指出，部分(fēn)高分红国企(qǐ)标的近期显著盘整是对(duì)短期交易(yì)扩散过快(kuài)过多(duō)，股息支付能力相对较弱板块（如部分金(jīn)融(róng)）做出的(de)正(zhèng)常反应，而并(bìng)非意味着(zhe)整(zhěng)体(tǐ)高(gāo)分红国企投(tóu)资主题的(de)结束。

　　光(guāng)大证券也指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特估”主题的仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(de)安全边际和性价比(bǐ)仍(réng)相对(duì)较高，未(wèi)来随着经济(jì)的逐步复苏，“中特估(gū)”主题行情或仍(réng)具有(yǒu)较强(qiáng)的持(chí)续性。从估值和交易(yì)拥挤度来看，当前“中(zhōng)特估(gū)”主题的安全(quán)边际和性价比仍(réng)相对较高(gāo)。

　　但是(shì)中信(xìn)证券则看法相对偏(piān)空。中信证券研报(bào)表示(shì)，AI主题和“中特估(gū)”主题(tí)在4月中(zhōng)旬以来先后步(bù)入了热度很高、波动很大但是区间回报不明(míng)显(xiǎn)的阶段，表现出典型的(de)板块内部(bù)博弈和(hé)消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募(mù)基金新(xīn)发(fā)继续低迷(mí)，4月新发规模(mó)为(wèi)232.2亿(yì)元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截(jié)至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转。配置(zhì)型(xíng)外资(zī)在4月净流出24.4亿(yì)元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净(jìng)流出，5月截至12日恢复净流(liú)入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的(de)平均(jūn)水平仍(réng)有较大差距。在缺乏持续增量机构资(zī)金(jīn)的情况下，A股存(cún)量博弈特征已演绎(yì)到极致，涨幅仅与机(jī)构(gòu)持仓有关。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，疫(yì)后经济全面系统性(xìng)恢(huī)复是渐进和渐次的(de)过程，飞(fēi)轮重新旋(xuán)转需(xū)要时间和耐心，主(zhǔ)题交易是(shì)过(guò)高的经济(jì)预期下修(xiū)过程中的阶段(duàn)性产物(wù)，过度博(bó)弈降(jiàng)低了市场定价(jià)的(de)有效性，但也提高了业绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题交易(yì)的顶峰已过，重(zhòng)回(huí)低位(wèi)业(yè)绩(jì)驱动板(bǎn)块(kuài)。

　　基金经理：中特估(gū)我一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有(yǒu)买方更(gèng)加激进。据券(quàn)商中(zhōng)国报道，有基金经理直言，中特估龙头在(zài)连续涨停后已出现短期泡沫化，他(tā)一股(gǔ)也不想要(yào)。

　　该基(jī)金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头股在当前位(wèi)置对他(tā)而(ér)言(yán)没有配置的吸引力，尽管从估值的角度(dù)而言许(xǔ)多市场(chǎng)参与者可以(yǐ)给出许多个继续买入中特(tè)估的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙头(tóu)股在两(liǎng)三个(gè)交易日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意(yì)味(wèi)着资金已迫不及待在进行(xíng)抢(qiǎng)筹码。从股票市(shì)场交易的直观判(pàn)断，这代表着资金参与方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过高的交(jiāo)易拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中特(tè)估(gū)”有(yǒu)好消(xiāo)息传来。

　　仅发售了短短7个(gè)交易日(rì)，5月(yuè)13日华(huá)泰柏瑞中证央(yāng)企红利ETF发布公告称，该(gāi)基金累计有效认购(gòu)申请份额总(zǒng)额(é)超过20亿份(fèn)发行(xíng)上限，基金管理人将启动比例(lì)配(pèi)售。

　　此外3只中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF——广(guǎng)发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF、招商中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF和(hé)汇(huì)添富中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF于(yú)今日开(kāi)售(shòu)，每(měi)只产品的(de)首(shǒu)募规模上限均为20亿元人民币(bì)。

　　事(shì)实上(shàng)，不(bù)止新发基金，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内多(duō)只“中字头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国泰央(yāng)企共赢(yíng)ETF年内资金(jīn)净流入超(chāo)过12亿元(yuán)，规模增幅超过(guò)15倍。南方(fāng)中国国企(qǐ)ETF年内资金净(jìng)流入也逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)24.75倍(bèi)，成为今年(nián)全市(shì)场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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