为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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