本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服(fú)务的(de)国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越(y女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思uè)高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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