30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史(shǐ)。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面(miàn)临的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　苏三起解的故事，苏三起解的故事简介

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zh苏三起解的故事，苏三起解的故事简介àng)仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交易性的(de)波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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