5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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