本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(c亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁háng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，2亢可以加什么偏旁变成亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁什么字，亢这个字可以加什么偏旁2年(nián)利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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