今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōn鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号g)的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jià鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号o)大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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