近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资(zī)本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(wú)新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均复(fù)合增速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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