用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净利下滑(huá)。与此对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增(zēng)、股(gǔ)价(jià)大涨的(de)同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也(yě)从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资(zī)也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思

　　云服务转型(xíng)第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了(le)完全基(jī)于互联网架(jià)构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌(diē)停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其(qí)在(zài)高端市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对(duì)应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却(què)大幅下(xià)跌，股价也(yě)因(yīn)此大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值还(hái)是有很大的提升空(kōng)间。但从(cóng)目前(qián)的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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