北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(y金允智致命之旅演的谁ǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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