财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市(shì)场观(guān)点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的(de)市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业(yè)趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体系(xì)里面的(de)核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续(xù)周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长(z第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手hǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继(jì)续对一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可(kě)能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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