金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币(bì)存(cún)款减少4609亿(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢yì)元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季(jì)初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可能(néng)去(qù)向表(biǎo)外资产，而(ér)非消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信(xìn)贷(dài)投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居民(mín)端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不排除(chú)居(jū)民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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