总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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