本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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