五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商(sh人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10āng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻眼(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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